ASIAWORLDVIEW – Web3 gaming menghabiskan hingga USD15 miliar untuk mengejar masa depan berbasis token yang tak pernah diminati para gamer.
Data dari Caladan, sebuah perusahaan pembuat pasar dan perdagangan, menunjukkan bahwa sekitar 93% dari proyek-proyek yang disebut GameFi kini secara efektif telah mati, dengan nilai token turun sekitar 95% dari puncaknya pada tahun 2022 dan pendanaan untuk studio anjlok 93% pada tahun 2025.
Investor dan studio mengucurkan miliaran dolar ke dalam token dan token non-fungible (NFT) sebelum membangun game berbasis blockchain yang mengandung properti yang dapat diperdagangkan. Kemudian modal beralih ke Artificial Intelligence atau AI, tokenisasi aset, dan infrastruktur, dan lebih dari 300 game ditutup, mengubah game Web3 menjadi peringatan tentang mengejar spekulasi daripada kesesuaian produk-pasar.
“Modal hancur di setiap lapisan secara bersamaan,” kata laporan tersebut, menunjuk pada modal ventura, pembeli NFT ritel, guild game, dan gelombang “tap-to-earn” Telegram dengan 300 juta pengguna sebagai korban paralel. Hamster Kombat sendiri kehilangan 96% penggunanya dalam enam bulan setelah peluncuran. YGG, token guild game andalan, diperdagangkan 99,6% di bawah puncaknya pada November 2021.
Baca Juga: Aset NFT, Mengubah Cara Gamer Memiliki Dunia Digital
Analisis pasca-kegagalan individu sangat brutal. Pixelmon mengumpulkan USD70 juta dalam peluncuran NFT pada 2022 dan, empat tahun kemudian, masih belum memiliki game publik. Ember Sword menghabiskan USD18 juta selama tujuh tahun pengembangan sebelum ditutup pada Mei lalu tanpa pengembalian dana. Gala Games terlibat dalam gugatan yang menuduh pendiri bersama mengalihkan USD130 juta dalam bentuk token. Square Enix diam-diam menghentikan eksperimen Symbiogenesis-nya pada Juli lalu.
Kegagalan ini bukan sekadar siklus buruk atau eksekusi yang lemah. Data menunjukkan bahwa ini adalah ketidakcocokan struktural antara model yang dibangun di sekitar insentif finansial dan audiens yang secara konsisten menunjukkan bahwa mereka menginginkan hiburan.
Pemain membeli token atau NFT, mendapatkan hadiah dalam aset yang sama, dan mencairkannya selama pendatang baru terus berdatangan. Begitu arus masuk melambat, perhitungan tersebut runtuh. Harga token anjlok, hadiah menipis, dan pengguna pergi — menyeret seluruh ekonomi dalam game bersama mereka.
Axie Infinity, yang pernah menjadi andalan sektor ini, menyaksikan jumlah pengguna aktif hariannya anjlok dari sekitar 2,7 juta pada puncaknya menjadi sekitar 5.500 saat ini, menurut data DappRadar.
Sisi permintaan tidak pernah mampu mengejar arus modal yang membanjir. Bahkan di puncak demam kripto, hanya 12% gamer yang pernah mencoba game kripto, menurut survei Coda Labs yang dikutip oleh Caladan.
Alokasi modal memperparah masalah. Studio mengumpulkan puluhan atau ratusan juta dolar sebelum meluncurkan produk yang layak, sehingga menghilangkan tekanan untuk mengembangkan game yang dapat mempertahankan pemain.
Game menguasai 62,5% dari seluruh investasi ventura Web3 pada tahun 2022; pada tahun 2025, pangsa pasarnya telah anjlok ke angka satu digit karena AI, tokenisasi aset dunia nyata, dan infrastruktur lapisan-2 menyerap modal yang tergeser.
