ASIAWORLDVIEW – Bitcoin menunjukkan tanda-tanda memasuki fase yang lebih stabil dan tangguh, menurut laporan kuartalan terbaru dari Coinbase Institutional dan firma analisis on-chain Glassnode. Laporan berjudul “Charting Crypto: 1Q 2026” tersebut menyebutkan bahwa leverage berlebihan telah sebagian besar dibersihkan dari pasar selama penjualan massal pada kuartal keempat tahun lalu.
Bitcoin menjadi kurang rentan terhadap likuidasi berantai dan lebih siap menghadapi guncangan makroekonomi. Alih-alih menandakan dimulainya reli spekulatif baru, analisis tersebut menyarankan Bitcoin berperilaku lebih seperti aset yang sensitif terhadap kondisi makro, dipengaruhi oleh kondisi likuiditas global, posisi institusional, dan penyesuaian portofolio yang disengaja.
Pergeseran ini menandai perubahan dari siklus pasar sebelumnya yang didominasi oleh momentum ritel dan perdagangan berleverage. Sebaliknya, laporan tersebut menunjuk pada struktur pasar yang lebih disiplin, didukung oleh likuiditas tetapi dibatasi oleh posisi defensif dari investor profesional.
“Kami percaya bahwa pasar kripto memasuki tahun 2026 dalam kondisi yang lebih sehat, dengan leverage berlebihan telah dibersihkan dari sistem pada kuartal keempat,” tulisnya.
Baca Juga: Harga Bitcoin Naik Tipis, Volatilitas Tinggi Bayangi Pasar Kripto
Stabilitas mata uang global utama berada di ujung tanduk, dan efek domino mulai mengarah ke Bitcoin, setidaknya dalam jangka pendek. Pergeseran ini berpusat pada potensi intervensi mata uang terkoordinasi oleh Federal Reserve, menurut laporan Bloomberg. Setelah New York Fed melakukan pemeriksaan suku bunga—langkah prosedural yang sering mendahului aksi pasar—Yen Jepang melonjak 3,39% dari level terendah Jumat lalu. Kini Yen diperdagangkan di level 153,95 Yen per dolar.
Salah satu indikator prospektif utama dalam laporan tersebut adalah Indeks Pasokan Uang Global M2 Kustom Coinbase, yang menurut perusahaan telah secara historis mendahului harga Bitcoin sekitar 110 hari.
Indeks tersebut tetap sejalan secara positif dengan kuartal saat ini, menunjukkan dukungan jangka pendek bagi kripto terbesar di dunia, meskipun peneliti memperingatkan bahwa pertumbuhan pasokan uang diperkirakan akan melambat pada akhir periode.
Open interest dalam opsi Bitcoin, sementara itu, telah melampaui kontrak berjangka abadi, dengan investor semakin memilih perlindungan terhadap penurunan harga daripada menambah leverage arah, sebuah sinyal bahwa hedging telah menggantikan pengambilan risiko agresif.
“Lanskap pasar minggu ini menghadirkan dilema menarik bagi trader arah dan harian,” kata Farzam Ehsani, co-founder dan CEO bursa kripto VALR, mengutip dari Decrypt. “Dengan keputusan suku bunga The Fed, data inflasi, risiko politik, dan ketegangan perdagangan yang bersamaan, pasar menghadapi terlalu banyak faktor tak terduga untuk mendukung perdagangan berleverage tinggi atau berburu kenaikan harga.”
