ASIAWORLDVIEW – Harga Bitcoin telah terjebak dalam zona negatif sejak krisis pasar kripto pada Oktober 2025. Menurut Arthur Hayes, salah satu pendiri BitMEX, tren negatif ini dapat berakhir jika Federal Reserve Amerika Serikat (AS) membantu menstabilkan pasar obligasi Jepang.
Dalam esainya terbaru berjudul “Woomph,” Arthur Hayes mengusulkan teori baru, mengklaim bahwa cetak uang Fed untuk mendukung pasar obligasi Jepang yang terpuruk bisa menjadi katalis terbaik untuk lonjakan harga Bitcoin.
“Apakah krisis yen dan pasar JGB akan memicu cetak uang oleh BOJ [Bank of Japan] atau Fed? Jawabannya adalah ya. Pembahasan tentang pasar keuangan Jepang ini penting karena untuk Bitcoin keluar dari kondisi stagnasi, ia membutuhkan dosis besar pencetakan uang.”
Baca Juga: Harga Bitcoin Naik Tipis, Volatilitas Tinggi Bayangi Pasar Kripto
Teori ini muncul di tengah kondisi pasar keuangan Jepang yang menantang. Seiring melemahnya yen dan kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah, pasar keuangan berada di bawah tekanan, menimbulkan kekhawatiran. Krisis ini terjadi di tengah inisiatif Jepang yang berfokus pada kripto. Seperti dilaporkan CoinGape kemarin, Jepang akan meluncurkan ETF kripto pada 2028.
Arthur Hayes menambahkan bahwa hal yang sama juga dapat terjadi di AS jika investor Jepang menjual obligasi pemerintah AS untuk berinvestasi dalam obligasi Jepang yang memberikan imbal hasil lebih tinggi. Sebagai solusi untuk situasi yang mengkhawatirkan ini, Arthur Hayes percaya bahwa Federal Reserve dapat turun tangan. Bank sentral dapat menciptakan cadangan dolar dengan raksasa keuangan besar seperti JPMorgan.
Untuk mendukung yen, bank tersebut dapat menukar dolar dengan mata uang Jepang dan kemudian menggunakannya untuk membeli obligasi pemerintah Jepang. Hal ini dapat secara signifikan menurunkan imbal hasil. Hal ini juga dapat membantu meningkatkan neraca Fed di bawah aset mata uang asing.
Jika Federal Reserve mencetak uang untuk mendukung Jepang, hal ini akan menambah likuiditas ke sistem keuangan global. Secara historis, langkah-langkah semacam ini sering membantu aset seperti Bitcoin, karena investor mencari imbal hasil yang lebih baik. Selain itu, mencetak uang dapat mengurangi nilai mata uang fiat seperti dolar. Hal ini membuat Bitcoin lebih menarik sebagai alat lindung nilai terhadap inflasi. Oleh karena itu, Arthur Hayes percaya bahwa campur tangan Fed dalam krisis keuangan Jepang dapat meningkatkan nilai Bitcoin.
Saat ini, harga BTC terjebak dalam rentang sempit, kesulitan untuk melonjak di atas $100k. Pada saat penulisan, harga BTC tercatat di $89.209, dengan kenaikan marginal 0,9% dalam sehari. Yang lebih mengkhawatirkan adalah kegagalan cryptocurrency pionir ini untuk mempertahankan momentum sejak keruntuhan pasar tahun lalu.
Arthur Hayes percaya bahwa tanpa putaran baru pencetakan uang, Bitcoin mungkin akan terus bergerak sideways. Namun, intervensi yang dikonfirmasi oleh Federal Reserve atau Bank of Japan dapat menjadi pemicu yang mengubah sentimen pasar dan mendorong kenaikan harga BTC ke level berikutnya.
