ASIAWORLDVIEW – Pasar ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat mencatatkan pembalikan dramatis sepanjang tahun 2026, dengan total arus keluar bersih (net outflow) year-to-date mencapai US$1,56 miliar per hari ini, Jumat (13/11/2026). Angka ini menghapus hampir seluruh keuntungan yang telah dikumpulkan sepanjang tahun dan menempatkan produk investasi tersebut pada jalur yang berpotensi menjadi tahun negatif pertama sejak diluncurkan pada Januari 2024.
Pembalikan ini terjadi sangat cepat. Pada 29 Oktober 2026, arus masuk bersih year-to-date masih tercatat sekitar US$1,01 miliar sebelum serangkaian penarikan besar dalam dua pekan berikutnya mengubah arah secara drastis.
Data dari SoSoValue dan Farside Investors menunjukkan bahwa pekan yang berakhir 13 November 2026 mencatat arus keluar bersih sebesar US$643,6 juta, menyusul 1,28 miliar dolar AS pada pekan sebelumnya dan US$202,6 juta dua pekan sebelumnya . Yang menarik, arus keluar ini tidak tersebar merata di seluruh produk.
Sebagian besar tekanan terkonsentrasi pada IBIT milik BlackRock, yang kehilangan sekitar tiga perempat dari total arus keluar dalam lima sesi perdagangan hingga 11 November, dengan penarikan mencapai US$1,44 miliar dolar AS. Pada 11 November saja, IBIT mencatat arus keluar 269,7 juta dolar AS, sementara Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) kehilangan US$39,1 juta.
Konsentrasi ini dapat dipahami dari sisi likuiditas. IBIT, dengan kepemilikan lebih dari 811.000 BTC dan akumulasi arus masuk 64,8 miliar dolar AS sejak peluncuran, merupakan pintu masuk paling likuid bagi investor besar yang ingin menyesuaikan eksposur Bitcoin mereka dengan cepat.
Ketika investor institusional memutuskan untuk mengurangi risiko, IBIT menjadi kanal keluar yang paling efisien. Namun, menariknya, Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) justru mencatat arus masuk pada periode yang sama—sekitar 51 juta dolar AS dalam tiga hari berturut-turut hingga 11 November.
Baca Juga: Bitcoin Tertahan di Bawah US$74.000, Tekanan Inflasi dan Arus Dana ETF Membayangi
Fenomena ini mengindikasikan bahwa arus keluar bukanlah penolakan menyeluruh terhadap Bitcoin, melainkan redistribusi antar-produk, mungkin didorong oleh perbedaan biaya, akses platform, atau strategi masing-masing manajer investasi.
Arus keluar ETF tidak dapat dipisahkan dari konteks makro yang lebih luas. Data inflasi Amerika Serikat untuk bulan Oktober yang dirilis lebih tinggi dari perkiraan—dengan CPI naik 0,4 persen secara bulanan—telah memperkuat ekspektasi bahwa The Federal Reserve akan mempertahankan sikap hawkish, bahkan berpotensi menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada Desember.
Dalam lingkungan suku bunga tinggi, daya tarik aset yang tidak menghasilkan imbal hasil seperti Bitcoin menurun. Sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS yang meningkat menawarkan alternatif yang lebih menarik bagi investor konservatif.
Tekanan ini tercermin langsung pada harga Bitcoin, yang pada 13 November 2026 merosot di bawah US$70.000 untuk pertama kalinya sejak Agustus, sempat menyentuh level terendah intraday di US$67.922.
Penurunan harga ini memperparah sentimen negatif di pasar ETF, menciptakan umpan balik yang saling memperkuat. Harga turun memicu penarikan, dan penarikan memperbesar tekanan jual.
