ASIAWORLDVIEW – Amerika Serikat (AS) mulai ketat mengawasi pergerakan transaksi kripto dan aset digital. Divisi Keuangan Korporasi, Perdagangan dan Pasar, serta Manajemen Investasi SEC menyatakan bahwa token yang mewakili sekuritas tetap tunduk pada undang-undang sekuritas federal.
“Format di mana sekuritas diterbitkan atau metode pencatatan pemegang (misalnya, on-chain vs. off-chain) tidak memengaruhi penerapan undang-undang sekuritas federal,” bunyi pernyataan tersebut.
Transaksi on-chain merujuk pada transfer sekuritas yang dicatat langsung di blockchain atau ledger terdistribusi, bukan melalui sistem database konvensional.
Penerbit dapat menawarkan sekuritas yang ditokenisasi sebagai kelas terpisah atau bersamaan dengan saham tradisional, menurut pernyataan tersebut. Jika sekuritas yang ditokenisasi memiliki karakteristik yang secara substansial serupa dan memberikan hak serta privilese yang secara substansial serupa, sekuritas tersebut dapat diperlakukan sebagai kelas yang sama untuk tujuan tertentu berdasarkan undang-undang sekuritas federal, terlepas dari formatnya.
Perbedaan satu-satunya, kata pernyataan tersebut, adalah bahwa “sebagai ganti dari menjaga file pemegang sekuritas utama melalui catatan basis data konvensional off-chain, penerbit (atau agennya) menjaga file pemegang sekuritas utama di satu atau lebih jaringan kripto.”
Baca Juga: South Dakota Ajukan RUU Investasi Bitcoin, Bentuk Cadangan Kripto AS
Pernyataan ini muncul saat badan federal tersebut telah mengubah sikapnya terhadap kripto di bawah pemerintahan Trump, dengan menutup atau menghentikan lebih dari selusin kasus dalam setahun terakhir, termasuk tindakan terhadap perusahaan kripto besar yang berfokus pada apakah token, produk staking, atau infrastruktur dompet merupakan sekuritas yang tidak terdaftar.
Sejak Presiden AS Donald Trump kembali menjabat, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) telah mengurangi agenda penegakan hukum kriptonya. SEC telah menghentikan kasus, menutup penyelidikan, dan mengubah prioritas penegakan hukumnya. Kasus paling menonjol yang dihentikan sejauh ini adalah gugatan SEC terhadap Gemini Trust Company.
Meskipun panduan tersebut menegaskan bahwa undang-undang sekuritas berlaku terlepas dari format teknologi, kerangka hukum yang sama mendasari banyak kasus yang telah ditinggalkan oleh lembaga tersebut.
Pernyataan SEC tersebut dinilai masih menghindari isu yang lebih mendasar, yakni apakah produk kripto asli seperti token dan program staking seharusnya dikategorikan sebagai sekuritas sejak awal. Meski SEC menegaskan bahwa sekuritas yang ditokenisasi tetap tunduk pada aturan federal, lembaga ini tidak memberikan kejelasan mengenai status hukum aset kripto murni yang tidak secara langsung merepresentasikan instrumen tradisional.
Ketidakjelasan ini menimbulkan ruang abu-abu bagi pelaku industri, karena tanpa kepastian regulasi, investor dan perusahaan kripto menghadapi risiko interpretasi hukum yang berbeda-beda. Akibatnya, meskipun ada panduan teknis terkait sekuritas on-chain, pertanyaan besar tentang klasifikasi token dan staking masih belum terjawab, sehingga menambah ketidakpastian dalam ekosistem kripto.
Ethereum menggambarkan batas yang belum terselesaikan yang dibiarkan tanpa penyelesaian dalam pernyataan tersebut. Pada 2024, Consensys mengungkapkan dalam gugatan yang tidak disunting bahwa SEC, pada Maret 2023, telah mengizinkan penyelidikan internal terhadap “Ethereum 2.0,” mengeluarkan perintah resmi yang secara eksplisit menganggap Ethereum sebagai sekuritas.
