ASIAWORLDVIEW – Bitcoin berpotensi kembali ke level USD10.000, menurut analis Bloomberg Intelligence, Mike McGlone. Ia mengaitkan risiko ini dengan melemahnya faktor pendorong permintaan dan berkurangnya kapasitas pembelian. Pandangannya berfokus pada timing modal, konsentrasi kepemilikan, dan ketidakhadiran permintaan pengganti yang stabil pada harga saat ini.
Dalam posting di X, McGlone mengatakan bahwa kenaikan harga Bitcoin yang signifikan selalu diikuti oleh fase akumulasi yang jelas. Pembeli besar masuk lebih awal dan menyerap pasokan yang tersedia. Proses ini mendorong harga naik tanpa memerlukan aliran dana konstan dari peserta baru. Setelah fase tersebut berakhir, dukungan harga melemah.
McGlone mencatat bahwa Bitcoin terakhir kali berada di kisaran USD10.000 pada 2020. Saat itu, pembelian korporat yang besar mulai terjadi. Michael Saylor dan beberapa perusahaan membeli Bitcoin. Pembelian mereka mengurangi ketersediaan dana pada saat itu dan berkontribusi pada kenaikan harga secara luas.
Baca Juga: Trump Bocorkan Nasib Hubungan AS dengan China Dorong Harga Bitcoin Menguat
Semakin tinggi harganya, semakin banyak pembeli terlambat muncul. Orang-orang ini membeli pada level yang lebih tinggi. Aktivitas peserta ini berlawanan dengan momentum harga daripada menciptakan permintaan baru. Kenaikan harga berlanjut karena tekanan jual saat itu ringan.
Gelombang kedua terjadi setelah persetujuan dana exchange-traded Bitcoin spot. Produk-produk ini membantu investor tradisional mendapatkan akses. Jumlah modal yang signifikan masuk melalui saluran yang diatur. Menurut McGlone, aliran dana tersebut berhasil mendukung kenaikan harga.
Dukungan tersebut kini melemah. Kecepatan aliran dana melambat setelah lonjakan awal. Pertumbuhan neraca korporasi juga terhenti. Pemegang awal masih mengendalikan persentase besar pasokan Bitcoin. Banyak di antaranya memiliki keuntungan tak terealisasi yang besar, dan hal ini dapat berubah menjadi penjualan massal dalam situasi panik pasar.
McGlone juga menyoroti pergeseran struktural di pasar kripto. Sekitar 28 juta kripto kini dilacak oleh CoinMarketCap. Bitcoin dulu berdiri sendiri. Alokasi modal kini terfragmentasi. Dana tersebar di ribuan aset daripada terkonsentrasi di Bitcoin.
Strategis ini membandingkan lingkungan ini dengan pasar ekuitas sebelum 2007. Meskipun kondisi semakin ketat, harga tetap tinggi. Jadi, ketika pembeli kehabisan orang untuk menggantikan posisi jual, penurunan terjadi. Bitcoin kini menunjukkan aspek yang sama, kata McGlone.
Posisi Michael Saylor tidak mengubah tren tersebut, kata McGlone. Sekitar 671.268 Bitcoin disimpan dalam neraca Strategy Michael Saylor. Harga pembelian rata-rata mendekati $74.978. Modal tersebut telah diinvestasikan dan tidak dapat berfungsi sebagai dasar dukungan pembelian baru.
McGlone menegaskan bahwa dia tidak hanya bersikap sentimental atau ideologis. Hal ini berkaitan dengan pasokan dan permintaan serta timing aliran modal. Dalam konteks tersebut, dia melihat $10.000 sebagai level reset yang mungkin.
