ASIAWORLDVIEW – Stablecoin PYUSD milik PayPal mengalami lonjakan signifikan seiring dengan meningkatnya adopsi protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi). Penggunanya yang beralih ke token yang dipatok dolar AS atau USD.
Sejak September, jumlah PYUSD yang beredar telah melonjak 224% menjadi lebih dari $3,8 miliar, menjadikannya stablecoin terbesar keenam setelah USD1 milik World Liberty Financial.
Ethena, sebuah protokol DeFi dan penerbit token USDe yang dipatok dolar, telah menjadi pemegang PYUSD terbesar, dengan USD1,2 miliar disimpan melalui penyimpanan Copper, menurut catatan on-chain.
Ethena menyimpan beberapa stablecoin untuk mendukung token USDe-nya, termasuk USDT dari Tether dan USDC dari Circle. Belum jelas mengapa protokol ini saat ini menyimpan lebih banyak PYUSD dibandingkan pesaingnya. Ethena tidak menanggapi permintaan komentar.
Kesuksesan stablecoin PayPal datang bersamaan dengan undang-undang kripto kunci di AS yang membuka industri ini bagi institusi.
Baca Juga: Fitur Baru PayPal Izinkan Pembayaran Kripto, dari Bitcoin hingga Meme Coin
Pemain Wall Street seperti CEO BlackRock Larry Fink memuji potensi efisiensi dan transparansi yang ditawarkan oleh stablecoin berbasis blockchain. Ada juga motif keuntungan yang signifikan. Tether, penerbit stablecoin USDT, menghasilkan keuntungan rekor USD13 miliar tahun lalu, sebagian besar dari obligasi Treasury AS yang menghasilkan imbal hasil dan mendukung stablecoin-nya.
PayPal meluncurkan stablecoin-nya pada 2023 dan menjadi salah satu perusahaan AS pertama yang melakukannya. Perusahaan ini bekerja sama dengan firma manajemen likuiditas kripto Sentora untuk mendorong adopsi. Keduanya telah mencoba beberapa inisiatif, termasuk insentif DeFi di bursa terdesentralisasi Curve Finance dan insentif bagi pengguna PYUSD di protokol DeFi.
Kamino, protokol pinjaman Solana, saat ini menawarkan bunga tahunan hampir 6% untuk pinjaman PYUSD, sebagian disubsidi oleh PayPal. Selama tiga bulan terakhir, jumlah PYUSD di Solana meningkat dari sekitar USD250 juta menjadi lebih dari USD1 miliar, menurut data DefiLlama.
Masalah stablecoin seperti PayPal dapat membiayai insentif menguntungkan tersebut dengan menginvestasikan dana yang mendanai stablecoin mereka dalam obligasi Treasury AS — cara yang sama yang digunakan perusahaan seperti Tether untuk meraih keuntungan rekor.
