ASIAWORLDVIEW – Bank of Japan (BOJ) dilaporkan bersedia menaikkan suku bunga dengan laju yang lebih cepat daripada yang sebelumnya diperkirakan pasar. Perkembangan ini terjadi saat yen berada di dekat level terendah dalam 40 tahun, yang memperparah tekanan inflasi impor dan mempersulit arah kebijakan bank sentral.
Bagi investor Bitcoin, pergeseran ini kembali menghadirkan salah satu risiko makro paling signifikan bagi kripto, yaitu pelepasan carry trade yen. Pejabat Bank of Japan tidak lagi terikat pada ritme kenaikan suku bunga setiap enam bulan sekali yang telah diperhitungkan pasar, mengutip Bloomberg, Rabu (22/7/2026).
Tidak ada tindakan segera yang diharapkan pada rapat 31 Juli. Namun, pintu kini terbuka untuk langkah kenaikan suku bunga sebelum Desember, lebih awal dari yang diperkirakan banyak pihak.
Baca Juga: SBI Jepang Perkuat Ekspansi Kripto di Singapura, Bangun Koridor Global Aset Digital
Tanda-tanda peringatan sudah terlihat beberapa minggu sebelum laporan Bloomberg ini. Saat para analis menyoroti risiko kenaikan suku bunga BOJ terhadap Bitcoin menjelang pertemuan Juni, kekhawatirannya sama.
Penguatan yen dapat memaksa posisi carry trade yang menggunakan leverage untuk dilikuidasi, sehingga menguras likuiditas dari aset berisiko, termasuk kripto. BOJ menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 basis poin menjadi 1% pada Juni, level tertinggi dalam 31 tahun.
Dampaknya langsung terasa. Bitcoin anjlok saat BOJ menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam 31 tahun, seiring para pedagang bergerak untuk melikuidasi posisi yang didanai yen di kripto dan saham.
Aksi jual tersebut mirip dengan episode Juli-Agustus 2024, ketika langkah pengetatan BOJ memicu lonjakan yen dan berkontribusi pada penurunan tajam Bitcoin. Paradoksnya, yen terus melemah bahkan setelah kenaikan suku bunga pada Juni. Goldman Sachs memprediksi pelemahan yen lebih lanjut sementara Bitcoin menguat didorong oleh arus carry trade, dengan mencatat bahwa depresiasi yen yang berkelanjutan dapat mempertahankan atau bahkan memperluas carry trade—dinamika yang secara historis mendukung Bitcoin dalam jangka pendek.
Risiko utama yang kini dipantau investor adalah kurs USD/JPY; penguatan tajam yen di atas level teknis kunci berpotensi memicu likuidasi paksa pada posisi yang menggunakan leverage.
Dalam jangka pendek, jalur pengetatan kebijakan BOJ yang lebih cepat akan menguatkan yen dan meningkatkan kemungkinan pelepasan carry trade, yang dikenal sebagai hambatan bagi Bitcoin.
Dalam jangka menengah, jika yen stabil berkat landasan kebijakan yang lebih kuat, lingkungan makro untuk aset berisiko pada akhirnya dapat membaik. Para trader yang memantau rapat BOJ berikutnya pada 31 Juli sebaiknya memperhatikan adanya bahasa hawkish dalam pernyataan pasca-rapat.
