ASIAWORLDVIEW – Bank of England, bersama otoritas moneter Singapura dan Thailand, telah menyelesaikan uji coba penyelesaian transaksi valuta asing (valas) lintas batas dalam kerangka Project Meridian FX APAC. Uji coba ini menunjukkan kemampuan untuk mengoordinasikan transaksi mata uang melalui berbagai sistem pembayaran yang berbeda, baik infrastruktur perbankan tradisional maupun berbasis blockchain. Langkah ini menjadi bagian dari upaya global untuk mengurangi risiko dan meningkatkan efisiensi di pasar valas yang setiap harinya menangani transaksi senilai triliunan dolar AS.
Uji coba ini berfokus pada proses penyelesaian payment-versus-payment (PvP), sebuah mekanisme yang memastikan kedua sisi transaksi valas diselesaikan secara bersamaan, sehingga meminimalkan risiko pembayaran parsial—situasi di mana satu pihak telah membayar tetapi pihak lain gagal memenuhi kewajibannya.
Perusahaan teknologi Partitor mengembangkan prototipe Synchronization Operator yang menyinkronkan transfer antara tiga sistem penyelesaian: jaringan real-time gross settlement (RTGS) dan sistem berbasis distributed ledger technology (DLT). Dalam eksperimen tersebut, bank sentral juga menguji multilateral net settlement, di mana bank dapat menunda komitmen pembayaran sambil tetap mentransfer dana. Hasilnya menunjukkan bahwa pendekatan ini dapat mengurangi kebutuhan likuiditas sekaligus menjaga penyelesaian yang terkoordinasi.
Bank of England, setelah uji coba, menegaskan kembali rencananya untuk meluncurkan antarmuka sinkronisasi langsung pada 2028. Namun, baik Singapura maupun Thailand belum mengumumkan komitmen serupa dalam proyek ini. Laporan teknis juga mencakup skenario kegagalan pembayaran, kekurangan dana, dan gangguan sistem sementara dalam kondisi terkendali. Para peneliti menemukan bahwa penyelesaian terkoordinasi mampu bertahan dalam semua skenario kegagalan yang diuji, meskipun uji coba tersebut belum cukup komprehensif untuk mengeksplorasi dampak gangguan berkepanjangan, perbedaan jam operasional, atau transaksi komersial nyata.
Tom Mutton, eksekutif Bank of England, menyatakan, “sinkronisasi dalam transaksi valas lintas batas dapat membantu mengurangi risiko dan meningkatkan efisiensi.”
Baca Juga: Visa Perluas Penggunaan Stablecoin untuk Pembayaran Lintas Batas
Urgensi proyek ini tercermin dari data Global Foreign Exchange Committee yang menunjukkan kewajiban penyelesaian valas rata-rata mencapai 14,4 triliun dolar AS, berdasarkan survei terhadap 49 lembaga keuangan yang dirilis pada September 2026—8 persen lebih tinggi dibandingkan Oktober 2025. Dari total tersebut, transaksi PvP mencakup 4,8 triliun dolar AS.
Namun, pelaku pasar menyelesaikan 1,2 triliun dolar AS (8 persen) tanpa mengambil langkah untuk mengurangi risiko penyelesaian valas. Dari perdagangan yang tidak terlindungi tersebut, 84 persen tidak memenuhi syarat untuk penyelesaian PvP. Angka-angka ini menyoroti besarnya eksposur yang masih rentan terhadap risiko kredit dan likuiditas dalam pasar valas global, terutama karena perbedaan zona waktu dan sistem pembayaran antarnegara.
Dalam konteks inilah Project Meridian FX APAC mengeksplorasi pertimbangan hukum dan regulasi untuk penyelesaian tersinkronisasi. Reserve Bank of Australia dan Bangko Sentral ng Pilipinas bertindak sebagai pengamat dalam diskusi tersebut.
Laporan kebijakan proyek juga mengidentifikasi analisis rinci untuk area settlement finality (kepastian penyelesaian), pengawasan operator, dan akuntabilitas lintas batas. Namun, laporan tersebut mencatat bahwa secara teknis, proses terkoordinasi saja tidak cukup untuk membangun penyelesaian yang mengikat secara hukum antara sistem pembayaran nasional yang berbeda.
