ASIAWORLDVIEW – Token asli Ethereum, ether memiliki kinerja kuartal ketiga yang lebih baik daripada bitcoin. BTC USD85.450,96 Namun, perdagangan menjadi semakin sulit karena likuiditas, atau seberapa mudah sebuah token dapat dibeli dan dijual tanpa mengubah harganya, semakin menipis.
Harga Ether melonjak 70% dalam satu kuartal, melampaui kenaikan Bitcoin sebesar 42%. Namun, antara 6 Juli dan 30 September, kedalaman pasar harian rata-ratanya hanya 35% hingga 45% dari Bitcoin, menurut laporan CoinGecko. Pada periode yang sama tahun lalu, angkanya setidaknya 60%. CoinGecko menyebutnya sebagai “penurunan tajam dari angka tahun lalu.”
Kedalaman pasar adalah cara standar untuk mengukur likuiditas. Ini adalah total nilai dolar dari pesanan beli dan jual yang ada di bursa dalam jarak tertentu dari harga saat ini. Semakin dalam pasar, semakin banyak uang yang dibutuhkan untuk menggerakkan harga. Di pasar yang tipis, pesanan besar dengan cepat menghabiskan pesanan yang tersedia dan mendorong harga lebih jauh.
Baca Juga: Era Baru Stablecoin Dimulai, Tether Hidupkan Ekosistem Bitcoin
Ether memiliki kedalaman order sebesar USD13 juta hingga USD14 juta dalam kisaran 0,15% dari harga pasarnya. Sederhananya, itu kira-kira jumlah uang yang tersimpan dalam order yang cukup dekat dengan harga sehingga penyelesaian order tersebut hanya akan menggerakkan harga ether sebesar 0,15%. Kedalaman order yang sedekat ini dengan harga sangat penting untuk perdagangan sehari-hari, dan untuk order besar yang ingin dipenuhi oleh para trader tanpa menggerakkan pasar.
Data tersebut membantah anggapan populer di pasar bahwa kenaikan harga akan menarik lebih banyak trader, dan lebih banyak trader berarti buku pesanan yang lebih dalam. Hal itu tidak terjadi pada ether.
Dan ether bukanlah satu-satunya token utama dengan pasar yang lebih tipis. Likuiditas di SOL milik Solana, pesaing utama Ether, juga menyusut, meskipun CoinGecko mengukurnya dalam rentang yang lebih luas.
“Likuiditas keseluruhan untuk SOL telah menyusut secara signifikan sejak tahun 2025,” kata perusahaan tersebut.
Kedalaman SOL dalam rentang 2% dari harga pasar turun dari sekitar $28 juta di setiap sisi buku pesanan tahun lalu menjadi sekitar USD20 juta tahun ini. Kedalaman pada 2% menunjukkan berapa banyak uang yang tersimpan dalam pesanan yang lebih jauh dari harga saat ini. Ini adalah ukuran seberapa besar tekanan jual atau beli yang dapat diserap pasar sebelum harga mengalami pergerakan yang lebih besar, seperti yang terlihat selama reli atau aksi jual yang tajam. Jadi, sementara penipisan Ether terlihat tepat di samping harga, penipisan SOL terlihat pada kemampuannya untuk menangani fluktuasi yang lebih besar.
XRP, mata uang kripto yang berfokus pada pembayaran, tetap stabil di sekitar USD30 juta dalam total kedalaman. Namun, buku pesanan cenderung mengarah ke pembeli selama periode penelitian, dengan penawaran mendekati USD18 juta dibandingkan dengan permintaan USD14 juta.
