ASIAWORLDVIEW – Bitcoin saat ini terjebak dalam pertarungan sengit antara tekanan teknis dan potensi “pain trade” institusional. Setelah mengalami penurunan tajam dari puncaknya pada Oktober 2025 sebesar USD126.210, Bitcoin telah kehilangan hampir 45% nilainya, stabil di sekitar USD68.500, menurut data CoinGecko.
Bagi banyak pihak, pertanyaannya bukan lagi apakah pasar telah berubah, tetapi di mana batas bawah baru berada seiring aset ini berkembang menjadi pemain besar yang sensitif terhadap kondisi makroekonomi.
Analis mempertimbangkan dua kerangka kerja utama: rebound teknis jangka pendek yang didorong oleh posisi bearish yang terjebak, dan realitas makroekonomi jangka panjang berupa likuiditas yang ketat dan suku bunga tinggi.
Perbedaan ini penting karena menentukan horizon investasi—apakah trader harus bersiap untuk rally kontra-tren yang tajam atau bersiap untuk bulan-bulan konsolidasi saat pasar mencerna kelebihan tahun lalu.
Debat ini berlangsung di pasar prediksi. Pengguna di Myriad, pasar prediksi memberikan probabilitas 44% bahwa pergerakan besar Bitcoin berikutnya akan menjadi reli ke USD84.000 daripada penurunan ke USD55.000—peningkatan signifikan dari 24,8% pada Jumat lalu, menandakan pergeseran yang mencolok ke arah optimisme jangka pendek.
Hal ini kontras dengan sentimen terhadap aset besar lainnya. Di platform yang sama, pengguna hanya memberikan probabilitas 30% bahwa langkah berikutnya Ethereum akan mendorongnya ke $3.000 daripada anjlok ke USD1.500.
Baca Juga: Citi: Ketidakpastian Regulasi Kripto Tekan Prospek Coinbase
Untuk Hyperliquid, yang tokennya bertahan relatif baik selama penjualan besar-besaran baru-baru ini, pengguna hanya memberikan peluang 25% bahwa token tersebut akan menjadi kripto teratas ke-10 berdasarkan kapitalisasi pasar sebelum Maret, mencerminkan skeptisisme yang terus berlanjut terhadap altcoin.
“Dalam waktu dekat, kami memperkirakan ekspansi naik yang tajam didorong oleh short squeeze mekanis,” kata Nicholas Motz, CEO ORQO Group dan CIO Soil, kepada Decrypt.
Dia berargumen bahwa Bitcoin terlepas dari tekanan makroekonomi tradisional dan berfungsi sebagai lindung nilai utang negara.
“Seiring harga menolak untuk turun, kami memperkirakan ‘pain trade’ di mana posisi short yang terjebak terpaksa menutup posisi, mendorong pasar naik tajam didorong oleh volatilitas,” kata Motz.
Hal ini sejalan dengan pandangan bahwa struktur pasar itu sendiri mungkin dapat meredam penurunan drastis lebih lanjut, seperti yang diungkapkan dalam laporan Decrypt sebelumnya, yang menyoroti akumulasi whale, sifat yang diperpanjang dari spot CVD, dan persentase pasokan yang menguntungkan di antara metrik on-chain lainnya sebagai indikator potensi perlambatan penjualan Bitcoin.
