ASIAWORLDVIEW – Volume perdagangan Upbit di Korea Selatan melonjak tajam pada 14 Juli 2026, naik 1.426%. Kini, menjadi USD4,27 miliar saat pasar saham negara tersebut terpuruk akibat salah satu aksi jual terbesar.
Kondisi tersebut terjadi dalam satu hari yang pernah terjadi dalam beberapa tahun terakhir. Bitcoin (BTC) dan XRP memimpin lonjakan tersebut, yang secara bersama-sama menyumbang hampir 20% dari seluruh transaksi di platform tersebut saat investor ritel berbondong-bondong meninggalkan saham yang anjlok.
Indeks KOSPI turun 4% intraday ke level 6.534,34 sebelum pulih dan ditutup turun sekitar 2%. Indeks KOSDAQ yang didominasi saham teknologi anjlok hampir 4%, dan mekanisme penghentian sementara (circuit breaker) aktif beberapa kali sepanjang sesi. SK Hynix merosot 3,52% setelah sebelumnya turun 15% pada sesi sebelumnya. Pasar Asia secara umum juga melemah, dengan indeks TAIEX Taiwan turun 1,93%.
Surat kabar Hankyung Korea melaporkan bahwa likuidasi paksa pada posisi saham yang belum diselesaikan mencapai USD286 juta antara 1 hingga 10 Juli. Lebih dari 320.000 akun margin ritel menghadapi panggilan margin selama periode tersebut, tepatnya jenis kepanikan yang secara historis mendorong modal yang terparkir ke aset alternatif.
Modal tersebut tampaknya telah berpindah, setidaknya sebagian, ke kripto. Data CoinGecko mengonfirmasi volume perdagangan Upbit mencapai USD4,27 miliar pada hari itu, yang dikonfirmasi oleh jurnalis kripto Wu Blockchain. Pasangan BTC/KRW mencatat volume USD56,84 juta, sementara XRP/KRW mencatat USD46,93 juta, keduanya dengan buku pesanan yang tebal dan spread yang ketat.
Pola ini sejalan dengan laporan tahun lalu ketika XRP mendominasi perdagangan di Upbit dengan volume lebih dari USD1,22 miliar dalam satu sesi, mengungguli BTC dan ETH—sebuah tanda bahwa investor ritel Korea tetap sangat setia pada kedua aset tersebut terlepas dari kondisi pasar.
Skala krisis margin call memperkuat teori rotasi modal. Menurut Otoritas Pengawas Keuangan Korea, 1,2 juta akun ritel yang menggunakan leverage memicu margin call per 13 Juli, kira-kira 1 dari setiap 30 orang dewasa usia kerja di Korea Selatan.
Antara 320.000 hingga 360.000 akun tersebut dilikuidasi sepenuhnya oleh pialang, dengan beberapa pemegang ritel kini memiliki utang kepada pialang mereka.
Komunitas kripto di X bergerak cepat untuk menganalisis lonjakan volume di Upbit. Seorang analis kripto di X menggambarkan sentimen tersebut secara blak-blakan; ia mencatat bahwa lima aset teratas yang diperdagangkan di Upbit bukanlah altcoin spekulatif, melainkan aset likuiditas utama: BTC, XRP, USDT, ETH, dan XEC.
Analis pasar Nicholas Mugalli memberikan pandangan yang lebih struktural. Ia menunjukkan bahwa kejatuhan KOSPI merupakan akibat langsung dari perdagangan AI yang terlalu padat dan terlalu banyak menggunakan leverage, di mana dua produsen chip mewakili setengah dari indeks tersebut, dan investor ritel berbondong-bondong masuk ke ETF berleverage yang berfokus pada satu saham.
