ASIAWORLDVIEW – Gemini Space Station (GEMI), sebuah platform kripto, telah mengalami penurunan harga sekitar 80% sejak debut publiknya. Publik bertanya-tanya apakah platform yang didirikan oleh miliarder kembar Winklevoss ini pada akhirnya dapat menjadi target akuisisi.
Lorenzo Valente, direktur riset aset digital di ARK Invest, berpendapat dalam sebuah unggahan di X bulan lalu bahwa Hyperliquid, platform perdagangan perpetual lepas pantai, harus mengakuisisi Gemini dan menggunakannya sebagai gerbang AS yang teregulasi untuk pasar berjangka perpetual dan prediksi, dengan kendali suara terkonsentrasi dari si kembar Winklevoss berpotensi menyederhanakan kesepakatan tersebut.
Saat ini, kapitalisasi pasar saham tersebut adalah USD753 juta, turun dari sekitar USD4 miliar pada puncaknya. Pendapatan bursa Gemini pada kuartal kedua turun 38% dari tahun sebelumnya menjadi USD12,5 juta, sementara volume perdagangan spot turun 66% menjadi USD3,8 miliar, dan aset di platform tersebut menurun menjadi USD8,4 miliar dari USD18,2 miliar.
Meskipun bisnis pertukaran datanya menyusut, teknologi pertukaran data intinya mungkin juga menawarkan diferensiasi yang terbatas dari para pesaingnya, kata seorang investor modal ventura, mengutip CoinDesk, Senin (21/9/2026).
Baca Juga: Aplikasi Kripto Lemon Hentikan Operasi, Terhambat Aturan Modal Baru
Namun, Gemini (melalui anak perusahaannya) masih memegang lisensi dan persetujuan regulasi penting yang akan memakan biaya dan waktu yang besar bagi pesaing untuk menirunya secara organik, kata investor tersebut. Calon pembeli kemungkinan akan mempertimbangkan biaya pembelian entitas-entitas ini dibandingkan dengan waktu dan biaya hukum yang terkait dengan perolehan persetujuan tersebut, tambah orang tersebut.
Hal itu sesuai dengan pola yang lebih luas dalam merger dan akuisisi kripto, di mana pembeli semakin banyak membayar untuk infrastruktur regulasi, distribusi, dan akses pasar daripada sekadar mengakuisisi volume perdagangan. Misalnya, perusahaan jasa aset digital Keyrock membeli aset perdagangan BlockFills pada bulan Juli untuk menambah lisensi regulasi, keahlian derivatif, dan klien institusional, sementara perusahaan tokenisasi Ondo telah menjajaki kesepakatan senilai hingga $500 juta . LMAX dan B2C2 juga telah menjajaki transaksi strategis karena perusahaan kripto berupaya berekspansi melalui akuisisi daripada membangun setiap lisensi dan produk secara internal.
Sebelumnya, calon pembeli sedang mempertimbangkan untuk membeli operasi Gemini di Eropa dan Inggris yang telah ditutup, terutama untuk lisensi regulasinya, daripada mengejar pengambilalihan penuh. Kesepakatan belum terwujud di tengah perbedaan pandangan tentang valuasi, kata investor tersebut, yang berbicara dengan syarat anonim karena masalah ini bersifat pribadi.
