ASIAWORLDVIEW – Industri penambangan Bitcoin sedang mengalami transformasi paling mendasar dalam sejarahnya. Tanda yang paling jelas bukanlah hashrate atau penyesuaian tingkat kesulitan. Melainkan neraca keuangan.
Laporan penambangan CoinShares untuk kuartal pertama 2026, yang diterbitkan minggu ini, mengungkapkan bahwa biaya tunai rata-rata tertimbang untuk memproduksi satu Bitcoin di antara perusahaan penambang yang terdaftar di bursa naik menjadi sekitar USD79.995 pada kuartal keempat 2025.
Bitcoin diperdagangkan dalam kisaran USD68.000 hingga USD70.000, dengan laporan CoinDesk pekan lalu memperkirakan kerugian sebesar USD19.000 per BTC yang ditambang.
Angka-angka ini tidak berkelanjutan, dan industri menyadarinya. Responsnya adalah peralihan besar-besaran ke infrastruktur kecerdasan buatan (AI) yang mengubah esensi perusahaan-perusahaan ini.
Baca Juga: Peter Brandt Peringatkan Sinyal Jual Bitcoin, Potensi Penurunan di Tengah Konflik Timur Tengah
Lebih dari USD70 miliar kontrak AI dan komputasi kinerja tinggi kumulatif kini telah diumumkan di seluruh sektor penambangan publik, menurut laporan CoinShares. Kesepakatan yang diperluas antara CoreWeave dan Core Scientific saja bernilai USD10,2 miliar selama 12 tahun.
TeraWulf memiliki pendapatan HPC yang dikontrak sebesar USD12,8 miliar. Hut 8 menandatangani sewa infrastruktur AI senilai USD7 miliar selama 15 tahun di kampus River Bend-nya. Cipher Digital memiliki perjanjian bernilai miliaran dolar dengan Fluidstack yang didukung Google.
Perusahaan penambangan yang terdaftar di bursa dapat memperoleh hingga 70% pendapatan mereka dari AI pada akhir 2026, naik dari sekitar 30% saat ini. Pendapatan colocation AI Core Scientific sudah mencapai 39% dari totalnya. TeraWulf berada di 27%. IREN berada di 9% dan berkembang pesat dengan kapasitas GPU berpendingin cair hingga 200 megawatt yang sedang dibangun.
Artinya, perusahaan penambangan ini semakin menjadi operator pusat data yang kebetulan masih menambang bitcoin di sampingnya.
Alasan ekonominya jelas. Menurut CoinShares, selisih biaya antara infrastruktur penambangan bitcoin sebesar sekitar USD700.000 hingga USD1 juta per megawatt dan infrastruktur AI sebesar $8 juta hingga USD15 juta per megawatt memang besar, namun AI menawarkan imbal hasil yang secara struktural lebih tinggi dan stabil.
Harga hash, metrik yang menentukan pendapatan penambang per unit daya komputasi, mencapai rekor terendah pasca-halving sekitar USD28 hingga USD30 per petahash per hari pada awal Maret.
Pada level tersebut, penambang yang menggunakan perangkat keras generasi menengah memerlukan akses ke listrik di bawah USD0,05 per kilowatt-jam untuk tetap menguntungkan secara kas. Sementara itu, kontrak infrastruktur AI menjanjikan margin di atas 85% dengan visibilitas pendapatan multi-tahun.
