ASIAWORLDVIEW – Penurunan harga Bitcoin atau BTC akibat krisis pasar kripto baru-baru ini telah mendorong harga Bitcoin ke level di bawah USD92.000. Hal ini membuat model kas Bitcoin yang diusung oleh Strategy, yang dipimpin oleh Michael Saylor, menjadi sorotan.
Penurunan harga ini memicu spekulasi besar-besaran mengenai apakah kepemilikan BTC perusahaan kini berada dalam posisi kerugian yang belum direalisasi. Grafik CryptoQuant tentang keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi (uPnL) sejak 2020 hingga November 2025 menunjukkan bahwa kepemilikan perusahaan berada dalam posisi yang sangat menguntungkan.
Tren ini tetap bertahan meskipun terjadi beberapa kali penurunan pasar.Grafik menunjukkan Strategy tetap sangat menguntungkan dari kepemilikan Bitcoin-nya. Namun, volatilitas mulai menguji kepercayaan investor lagi. Meskipun ada ketakutan, Strategy terus mengumpulkan Bitcoin.
Baca Juga: Shutdown AS Berakhir, Pasar Kripto Mulai Menggeliat
Bitcoin kini diperdagangkan sekitar USD91.500 setelah turun lebih dari 13% dalam seminggu terakhir. Harganya turun hampir 15% dalam sebulan terakhir dan lebih dari 16% dalam enam bulan. Bahkan secara year-to-date, Bitcoin telah turun lebih dari 2%.
Hal ini telah menghilangkan momentum yang mendominasi akhir 2024 dan awal 2025. Tren jangka pendek jelas berada di bawah tekanan. Indikator sentimen pasar menunjukkan ketakutan yang meningkat di seluruh pasar.
Penurunan ini memicu gelombang pertanyaan tentang neraca keuangan Strategy. Kritikus percaya perusahaan mungkin lebih dekat ke posisi rugi daripada yang disadari investor.
Grafik tersebut menampilkan batang hijau besar yang menunjukkan keuntungan yang belum direalisasi, yang belum terhapus meskipun harga baru-baru ini turun. Data menunjukkan bahwa Strategy memiliki puluhan miliar dolar keuntungan yang belum direalisasi.
